在城市更新領(lǐng)域,佳兆業(yè)在很長一段時(shí)間內(nèi)都是孤獨(dú)的王者。
在增量市場蒸蒸日上之時(shí),鮮少有房企愿意投身這一業(yè)務(wù)板塊,而佳兆業(yè)20多年來的發(fā)展歷程中,它起家于此、騰飛借此,直至今日,當(dāng)龍頭房企都看到這個(gè)市場的潛力時(shí),佳兆業(yè)這位先行者已經(jīng)積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)、豐厚的土儲(chǔ)。
隨著城市更新行業(yè)發(fā)展加速,佳兆業(yè)未來也將圍繞保證現(xiàn)金流安全、提升盈利水平的方向繼續(xù)前進(jìn),保證在城市更新領(lǐng)域的強(qiáng)競爭優(yōu)勢、持續(xù)挖掘自身的發(fā)展?jié)摿Α?/P>
城市更新核心優(yōu)勢凸顯
作為城市更新的龍頭企業(yè),佳兆業(yè)的優(yōu)勢體現(xiàn)在方方面面。
從成立之初,佳兆業(yè)就專注于城市更新領(lǐng)域,1999年,佳兆業(yè)在深圳龍崗區(qū)布吉鎮(zhèn)拿下了龍泉?jiǎng)e墅群地塊,這一項(xiàng)目爛尾許久,但接手之后,佳兆業(yè)將其重新規(guī)劃為開放式主題公園,規(guī)劃了大型商業(yè)、社區(qū)和周邊配套,同時(shí)對(duì)產(chǎn)品重新做了提升設(shè)計(jì),使得其比周邊樓盤更具設(shè)計(jì)感,這就是后來熱銷的“桂芳園”,引發(fā)市場轟動(dòng)。
一炮而紅之后,佳兆業(yè)在2001年一鼓作氣開發(fā)完2、3、4期,之后又在地塊東面繼續(xù)拿地,一共開發(fā)了8期,一舉將爛尾的桂芳園打造成為布吉第一個(gè)大型社區(qū)。
嘗到甜頭之后,佳兆業(yè)沒有忘本,繼續(xù)深耕這一領(lǐng)域,并從深圳走向珠三角,成功奠定了它的“城市更新”領(lǐng)路者地位。2011年,佳兆業(yè)在看到城市更新的前景,成立城市更新集團(tuán),是行業(yè)中較早成立城市更新集團(tuán)的企業(yè)。
九年后,當(dāng)其他龍頭企業(yè)都扎進(jìn)這一行業(yè)時(shí),佳兆業(yè)已經(jīng)有充足令其他企業(yè)艷羨的土地儲(chǔ)備。截至上半年,佳兆業(yè)總土地儲(chǔ)備約2680萬平方米,總貨值超5800億元,其中78%的土儲(chǔ)面積位于一線及重點(diǎn)二線城市,優(yōu)良的土地儲(chǔ)備,是集團(tuán)保持業(yè)績穩(wěn)健增長的信心所在。
在這其中,粵港澳大灣區(qū)是佳兆業(yè)布局的重點(diǎn),也是其核心競爭格力的體現(xiàn)。這是一個(gè)被全國房企覬覦的市場,但在這個(gè)市場,龍頭房企都屢屢碰壁,外來房企更無發(fā)揮空間,而粵港澳大灣區(qū)始終是佳兆業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略布局的重要區(qū)域,通過長期的深耕,奠定了公司在灣區(qū)的龍頭地位。
目前,佳兆業(yè)在大灣區(qū)的土儲(chǔ)面積占總土儲(chǔ)備的52%,貨值超4000億元。
城市更新紅利未來可期
經(jīng)過20多年的發(fā)展,佳兆業(yè)的城市更新紅利已經(jīng)逐步體現(xiàn)在公司財(cái)報(bào)上。今年上半年,佳兆業(yè)合約銷售額360億元,同比上漲4%;毛利75億元,同比增長12%;公司持有人應(yīng)占核心凈利潤34.6億元,同比增長25.7%。在2020年上半年的合約銷售中,舊改項(xiàng)目銷售額占佳兆業(yè)整體銷售的三分之一,已經(jīng)成為其銷售貢獻(xiàn)的重要來源。
在舊改儲(chǔ)備方面,佳兆業(yè)儲(chǔ)備項(xiàng)目占地面積達(dá)4200萬平方米,預(yù)計(jì)貨值約2.6萬億元,99%都位于大灣區(qū),其中深圳舊改占地面積占比27%,有112個(gè)項(xiàng)目;廣州占比36%,中山占比20%。在舊改拓展方面,今年上半年新拓展項(xiàng)目20個(gè),舊改項(xiàng)目總數(shù)達(dá)167個(gè)。
在項(xiàng)目轉(zhuǎn)化方面,今年上半年佳兆業(yè)轉(zhuǎn)化5個(gè)舊改項(xiàng)目,分別位于香港、深圳及廣州,這些項(xiàng)目可售面積70萬平方米,可售貨值近270億元。
未來,佳兆業(yè)還會(huì)繼續(xù)發(fā)力城市更新領(lǐng)域,將繼續(xù)推進(jìn)舊改項(xiàng)目的轉(zhuǎn)化,預(yù)計(jì)今年下半年,仍有5個(gè)深圳的舊改項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)供地,為佳兆業(yè)全年利潤增長發(fā)揮重要作用。佳兆業(yè)也將保持每年供應(yīng)80萬~100萬平方米舊改用地規(guī)模,為地產(chǎn)開發(fā)提供穩(wěn)定而有利的發(fā)展保障。
城市更新領(lǐng)域的誘人之處,正是在其利潤豐厚,而佳兆業(yè)的利潤指標(biāo)表現(xiàn),也充分體現(xiàn)了這一點(diǎn)。今年上半年,佳兆業(yè)毛利率高達(dá)33.8%,處于行業(yè)中的絕對(duì)高位,也是少數(shù)毛利率仍在繼續(xù)增長的房地產(chǎn)企業(yè)。
此外,佳兆業(yè)未來也是行業(yè)“利潤龍頭”的種子選手,由于土地占售價(jià)成本比例較低,佳兆業(yè)很有希望通過這些項(xiàng)目的開發(fā)、銷售,實(shí)現(xiàn)較高的利潤。
守住安全底線再出發(fā)
房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入“管理紅利”時(shí)代,房企都十分重視財(cái)務(wù)安全,這關(guān)乎未來的可持續(xù)發(fā)展。佳兆業(yè)也深諳此理,無論是現(xiàn)金流水平或是負(fù)債水平,均在不斷優(yōu)化之中。
截至6月30日,佳兆業(yè)擁有現(xiàn)金儲(chǔ)備約405億元,較去年同期增長35%,較上年末增長9%,回款率約87%,較2019年增長12%。
與此同時(shí),佳兆業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)也進(jìn)一步優(yōu)化,未來到期債務(wù)中,1年內(nèi)到期的占26%;長期到期債務(wù)集中在5年以內(nèi),占71%,5年以上的到期債務(wù)債占比3%。長債短債比為2.85,較2019年的2.67上升了0.18,債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。
此外,在房地產(chǎn)行業(yè)普遍融資水平抬升的背景下,佳兆業(yè)能夠降低融資成本,其2020年上半年,平均融資成本8.8%,其中境內(nèi)融資成本為7.8%,較上年末下降20個(gè)BP;境外上半年新增借款的綜合成本較去年新增借款的綜合成本下降290個(gè)BP。
與此同時(shí),自2016年到2020年上半年,佳兆業(yè)的凈負(fù)債率實(shí)現(xiàn)五連降,資產(chǎn)負(fù)債率由上年末的79.4%下降至78.7%,下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。
佳兆業(yè)集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官兼高級(jí)副總裁吳建新表示:“我們將會(huì)密切監(jiān)控公司凈負(fù)債率、資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金短債比等核心財(cái)務(wù)指標(biāo)的變動(dòng),持續(xù)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。未來,集團(tuán)將進(jìn)一步提質(zhì)增效,強(qiáng)化前瞻性風(fēng)險(xiǎn)防范能力、精細(xì)化財(cái)務(wù)管控能力、創(chuàng)新性發(fā)展?fàn)恳芰,有力保障全集團(tuán)業(yè)績健康、穩(wěn)定以及高質(zhì)量的增長!
城市更新領(lǐng)域揮灑自如,財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)又控制得當(dāng),佳兆業(yè)的股票價(jià)值也進(jìn)一步被資本市場所發(fā)掘。安信國際在近期發(fā)布的一份研報(bào)中指出,佳兆業(yè)土儲(chǔ)大部分位于一、二線城市,未來去化風(fēng)險(xiǎn)較低,另加城市更新項(xiàng)目資源,支持公司以較低成本補(bǔ)充土儲(chǔ)。此外,佳兆業(yè)上半年毛利率及核心凈利均處于同業(yè)較佳水平。文/羊羽
來 源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
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