員工總數(shù)5000多人、總資產(chǎn)近千億、年?duì)I收超過(guò)400億……就是這樣一家在房產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域還算小有名氣的開(kāi)發(fā)商，卻因?yàn)橐还P6億多的債務(wù)違約了。
這是一家位于福建的企業(yè)，名叫福建福晟集團(tuán)�！拔夜緫�(yīng)于2020年11月19日支付‘18福晟02’本金及利息共計(jì)6.31億元。截至本公告出具之日，我公司尚未支付‘18福晟02’利息及回售本金�！�11月19日，福建福晟以公告的形式引爆了債務(wù)炸彈。
福建福晟的主體信用和相關(guān)債券信用等級(jí)便被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大公國(guó)際由A+大幅下調(diào)至C甚至CC。
和違約形成鮮明對(duì)比的是，在它的官網(wǎng)上醒目地列舉著種種榮譽(yù)，向外界釋放出明顯的實(shí)力信號(hào)：中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)194位、中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)56位、中國(guó)房地產(chǎn)36強(qiáng)、中國(guó)建筑業(yè)19強(qiáng)、品牌價(jià)值150億元……如今看來(lái)，這些榮譽(yù)不過(guò)是為福晟集團(tuán)的違約增添了一絲凄涼的色彩。
違約早有預(yù)警，福晟信用評(píng)級(jí)遭連續(xù)下調(diào)
Wind數(shù)據(jù)顯示，福建福晟成立于2006年，總資產(chǎn)規(guī)模913.95億元，資產(chǎn)負(fù)債率為77.32%。公司自2017年開(kāi)始發(fā)行各類(lèi)債券13只，累計(jì)債券融資規(guī)模為75.0億元，目前仍存續(xù)的有12只。
“18福晟02”為福建福晟公開(kāi)發(fā)行2018年公司債券（第一期）品種二，發(fā)行日期為2018年11月19日，債券利率為7.9%，附第2年末發(fā)行人調(diào)整票面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)，回售登記期為2020年10月22日至2020年10月26日。
根據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司對(duì)“18福晟02”回售情況的統(tǒng)計(jì)，“18福晟02”回售有效期登記數(shù)量為55.2萬(wàn)手，回售金額為5.52億元。
按照條款設(shè)置，福建福晟應(yīng)于2020年11月19日支付“18福晟02”已登記回售的債券本金5.52億元及2019年11月19日至2020年11月18日期間的債券利息0.79億元，本息共計(jì)6.31億元。
2020年11月19日，深陷債務(wù)危機(jī)的福建福晟發(fā)布公告稱(chēng)，公司未按時(shí)兌付應(yīng)于今日支付的“18福晟02”回售本金及債券利息。這家資產(chǎn)近千億的房企首次違約。
市場(chǎng)對(duì)于福建福晟的違約早有預(yù)期。據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，9月以來(lái)，“18福晟02”連續(xù)暴跌，截至11月19日，報(bào)價(jià)60元/張，相較于價(jià)格高點(diǎn)已跌去40%。暴跌背后透露出市場(chǎng)對(duì)于其兌付的信心不足。
10月13日，“18福晟02”的主承銷(xiāo)商中泰證券發(fā)布通知稱(chēng)，因?yàn)楦＝ǜｊ缮婕岸嗥鹈袷略V訟和執(zhí)行案件，其能否按期償付本次債券本息存在重大不確定性，該等事項(xiàng)對(duì)債券持有人的權(quán)益有重大影響。
11月初，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大公國(guó)際發(fā)布公告稱(chēng)，“18福晟02”回售兌付面臨較大的不確定性，并決定將福晟集團(tuán)有限公司主體信用等級(jí)調(diào)整為A+，評(píng)級(jí)展望調(diào)整為負(fù)面，“18福晟02”、“18福晟03”、“19福晟01”及“19福晟02”的信用等級(jí)調(diào)整為A+。
違約出現(xiàn)之后，大公國(guó)際對(duì)福晟集團(tuán)的主體信用等級(jí)及相關(guān)債券信用等級(jí)再一次進(jìn)行了下調(diào)，而且是大幅度地下調(diào)。
“大公決定將福建福晟主體信用等級(jí)調(diào)整為C，‘18福晟02’信用等級(jí)調(diào)整為C、‘18福晟03’、‘19福晟01’及‘19福晟02’的信用等級(jí)調(diào)整為CC。大公將持續(xù)關(guān)注福建福晟后續(xù)經(jīng)營(yíng)及相關(guān)債務(wù)償還情況，及時(shí)進(jìn)行信息披露�！贝蠊珖�(guó)際在11月19日發(fā)布的《大公下調(diào)福建福晟集團(tuán)有限公司信用等級(jí)至C的公告》中寫(xiě)道。
房產(chǎn)開(kāi)發(fā)商面臨降杠杠陣痛
作為一家典型的福建房企，福建福晟近幾年保持著迅猛的擴(kuò)張勢(shì)頭，曾一度殺入行業(yè)30強(qiáng)。但在規(guī)模高速擴(kuò)張的同時(shí)，其負(fù)債規(guī)模也隨之大增，最終在2019年底出現(xiàn)了現(xiàn)金流危機(jī)。
2019年福建福晟營(yíng)收為426.81億元，總負(fù)債卻高達(dá)706.64億元，貨幣資產(chǎn)僅31.84億元。
Choice東方財(cái)富(300059,股吧)數(shù)據(jù)顯示，福晟集團(tuán)旗下共有12只債券，總規(guī)模100.3億元，其中，除了此次逾期的“18福晟02”之外，還有9只債券將集中在未來(lái)兩年內(nèi)到期，涉及金額超80億元。
如果福晟集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)得到有效的改善，那么，接下來(lái)其面對(duì)的將會(huì)是接二連三的債券“爆雷”事件。
福晟集團(tuán)的債務(wù)違約在房企里面并非個(gè)例。11月4日，海通證券披露，新華聯(lián)控股未按約支付“19新華聯(lián)控MTN001”利息，構(gòu)成實(shí)質(zhì)違約，而從今年3月份至今，新華聯(lián)控股已有多只債券違約。
新華聯(lián)控股三季報(bào)顯示，公司資產(chǎn)負(fù)債率已增至80.84%，2017年-2019年分別為69.76%、69.41%、76.40%。截至三季度末，新華聯(lián)控股總資產(chǎn)1114.35億元，總負(fù)債900.86億元；其中流動(dòng)資產(chǎn)543.34億元，流動(dòng)負(fù)債623.43億元。
多位分析師認(rèn)為，2019年上半年大量發(fā)行的產(chǎn)品在今年下半年及明年陸續(xù)到期，疊加嚴(yán)監(jiān)管下整改背景，以及考慮到房地產(chǎn)行業(yè)銷(xiāo)售去化壓力不斷加劇，短期來(lái)看，“爆雷”風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。
克而瑞證券首席分析師董浩認(rèn)為，房企的債務(wù)危機(jī)不是偶然，過(guò)去部分房企激進(jìn)地舉債擴(kuò)張，加上跨行業(yè)多元化布局，為如今房企的財(cái)務(wù)邊際惡化埋下伏筆�！皞`約房企的凈負(fù)債率都遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，杠桿率過(guò)高，其中部分更是盲目進(jìn)行多元化布局，進(jìn)入與地產(chǎn)主業(yè)相距較遠(yuǎn)的領(lǐng)域，沉淀資金大，回款慢，令現(xiàn)金流壓力劇增。”
在11月19日發(fā)布的公告中，福建福晟稱(chēng)，公司仍將積極籌措資金，爭(zhēng)取盡早完成債券本金及利息的支付。我公司向“18福晟02”公司債券的全體持有人致以最誠(chéng)摯的歉意。
來(lái) 源：每日經(jīng)濟(jì)新聞
編 輯：chenhong
