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房企開(kāi)年拋140億美元融資計(jì)劃 集中降成本闖“年關(guān)”
http://sendpasscode.com房訊網(wǎng)2021-1-20 9:35:43
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[提要]中原地產(chǎn)研究中心向記者提供的數(shù)據(jù)顯示,2021年1月1日至1月18日,近30家房企拋出規(guī)模約為140億美元的融資案,其中已經(jīng)完成的達(dá)100億美元以上。

  2021年開(kāi)年,房企就忙著儲(chǔ)備“糧食”。開(kāi)年至今的18天中,數(shù)十家房企拋出境外融資計(jì)劃,渴求資金意圖明顯。

  中原地產(chǎn)研究中心向記者提供的數(shù)據(jù)顯示,2021年1月1日至1月18日,近30家房企拋出規(guī)模約為140億美元的融資案,其中已經(jīng)完成的達(dá)100億美元以上。

  房企債市“搶跑”

  “房企融資動(dòng)作頻繁,主要原因是未雨綢繆,抓緊窗口期加大融資規(guī)模。”中原地產(chǎn)首席分析師張大偉向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,這一輪美元債融資成本創(chuàng)新低也是房企加大融資規(guī)模的動(dòng)力之一,多數(shù)房企發(fā)行新債務(wù)置換舊有高息債。

  歷年一季度都是房企發(fā)債的高峰期,一方面是開(kāi)年儲(chǔ)備“糧食”伺機(jī)在一季度買(mǎi)地投資,年底即可有回款入賬;另一方面是債務(wù)周期性決定企業(yè)需要在這一時(shí)機(jī)對(duì)舊有債務(wù)償還進(jìn)行規(guī)劃。

  《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn),2021年開(kāi)年“搶跑”債市的房企以中小規(guī)模房企為主,但不乏碧桂園、世茂集團(tuán)、旭輝控股、陽(yáng)光城集團(tuán)等標(biāo)桿房企的身影。中原地產(chǎn)研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),1月1日至今,碧桂園、世茂集團(tuán)、龍湖集團(tuán)、旭輝控股等規(guī)模梯隊(duì)居前的房企,時(shí)代中國(guó)、寶龍地產(chǎn)、當(dāng)代置業(yè)等多家千億元規(guī)模左右及以下規(guī)模企業(yè)均對(duì)外披露了發(fā)債計(jì)劃,合計(jì)約140億美元。

  “歷年首月均為房企債券融資的高峰,2019年和2020年兩年首月發(fā)債規(guī)模分別為1626億元與1721億元,其中2020年首月發(fā)債規(guī)模為全年峰值,因此2021年首月債市火熱符合傳統(tǒng)預(yù)期!必悮ぱ芯吭焊呒(jí)分析師潘浩向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,2021年房企融資新規(guī)與銀行金融機(jī)構(gòu)的集中度管理均處于過(guò)渡期中,金融監(jiān)管更趨嚴(yán)格,房企對(duì)金融環(huán)境預(yù)期緊張,也將會(huì)加快新年發(fā)債節(jié)奏。

  在潘浩看來(lái),2021年首月,房企發(fā)債規(guī)模大概率仍將保持高位,境外債占比將大幅提升。

  “激增的境外貨幣在資本的推動(dòng)下尋求穩(wěn)定增長(zhǎng)的投資方向。然而,縱觀全球2020年唯一實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體就是中國(guó)。因此,中國(guó)內(nèi)部的市場(chǎng)、企業(yè)都會(huì)成為境外資本的重要投資標(biāo)的!蓖哐芯吭嘿Y深分析師張吉輝向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,與此同時(shí),監(jiān)管層對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)以及相關(guān)融資渠道、額度的管控愈加嚴(yán)格。如,“三道紅線”以及銀行業(yè)集中度管理限制就有著雙重效應(yīng)。一方面從房企端控制融資額度;一方面從銀行端控制發(fā)放額度。這不僅僅控制房企直接借貸的額度,同時(shí)也通過(guò)控制購(gòu)房貸款的額度影響房企的回款數(shù)量。因此,2021年開(kāi)年房企密集融資也是在意料之中。

  值得一提的是,《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到,時(shí)代中國(guó)等大多數(shù)房企此輪發(fā)債所募集資金的用途,大部分都將用于償還即將到期的存量債務(wù)。

  “多家房企贖回了2021年到期的美元債,重新發(fā)行定價(jià)更低的美元債!睆埓髠ケ硎,碧桂園等房企甚至贖回了之前的高成本融資,真正原因是次輪美元債融資成本較低。

  融資成本差距巨大

  從融資成本來(lái)看,“馬太效應(yīng)”凸顯,標(biāo)桿房企與中小房企融資成本差距巨大,低的不到3%,高的高達(dá)15%,差距高達(dá)12個(gè)百分點(diǎn)。

  在標(biāo)桿房企中,世茂集團(tuán)、碧桂園、旭輝控股、龍光集團(tuán)等房企利率集中于3%-5%之間,其中尤以碧桂園近期發(fā)債利率最低,該集團(tuán)1月6日公告披露發(fā)行5億美元債,利率僅為2.7%。

  規(guī)模較小房企在本輪融資中成本則較高。1月6日,當(dāng)代置業(yè)公告發(fā)布2.5億美元債,票面利率達(dá)到9.8%,同一日中梁控股發(fā)布2億美元債,利率9.5%。1月7日早間,華南城發(fā)布1.2億美元債,利率達(dá)到10.75%。1月8日晚間,明發(fā)集團(tuán)公告稱,擬發(fā)行8900萬(wàn)元美元票據(jù),票面利率15%。

  “財(cái)務(wù)盤(pán)面差,評(píng)級(jí)較低的房企,境內(nèi)外融資成本都會(huì)比較高!钡禺a(chǎn)分析師嚴(yán)躍進(jìn)向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,現(xiàn)階段房企融資成本分化明顯加劇,頭部房企的發(fā)債優(yōu)勢(shì)繼續(xù)凸顯,利率下行且獲得較長(zhǎng)的融資期限,中小房企的發(fā)債利率仍處于高位,期限以短中期為主。

  “網(wǎng)傳‘三道紅線’也會(huì)影響今年房企的發(fā)債計(jì)劃,銀行金融機(jī)構(gòu)的‘兩道紅線’及企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)、國(guó)際匯率等因素都將影響房企融資。”潘浩表示,接下來(lái),預(yù)計(jì)美元債上漲將短期持續(xù),中期回落。

  “有機(jī)會(huì)拿到低成本的資金,房企還是會(huì)積極去拿,即使用來(lái)置換之前的高息債也對(duì)企業(yè)有利。反之,那些不得不去發(fā)行高息債的房企在接下來(lái)的市場(chǎng)中將失去先機(jī)。”某不愿具名業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者直言,資金鏈緊張的房企,面對(duì)接下來(lái)國(guó)內(nèi)艱難的融資格局,生存環(huán)境并不樂(lè)觀。

  來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)

編輯:wangdc

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