一天6家房企發(fā)布融資計劃,合計186億!去年海外融資同比大增52%,今年能否繼續(xù)?
在境內(nèi)多種融資渠道持續(xù)嚴控的背景下,海外融資成為房企重要資金補充。
有研究機構統(tǒng)計,去年房企海外融資總額同比增長超5成,融資成本分化明顯。今年1月,房企繼續(xù)密集發(fā)布融資計劃,僅1月8日一天,就有6家房企發(fā)布海外融資公告,總金額達到26.8億美元,折合人民幣186億元。
業(yè)內(nèi)人士認為,整體看,房地產(chǎn)行業(yè)資金緊張,房企抓緊窗口期大量大額度發(fā)行美元債。2019年房企美元債刷新紀錄,2020年美元融資繼續(xù)高位運行。對于經(jīng)營穩(wěn)健的企業(yè)和大型企業(yè)來說,融資成本降低依然是趨勢,但對于負債率較高的企業(yè)和中小房企來說,未來預計融資難度將非常大。
年末典型房企融資總額下滑
在2019年11月融資大幅反彈的背景下,12月房企融資總額有所下滑。
同策研究院的最新數(shù)據(jù)顯示,2019年12月,監(jiān)測的40家典型上市房企完成融資金額折合人民幣共計764.01億元,環(huán)比下降15.52%。
其中,40家房企債權融資金額600.27億元,占房企融資總量的78.57%,環(huán)比下降21.76;股權融資金額為163.74億元,占總?cè)谫Y金額比重為21.43%,環(huán)比上漲19.38%。
債權融資方面,按總額排名:
第一位是其他債權融資方式,融資金額232.71億元,占比30.46%,環(huán)比減少12.97%。具體融資方式包括:向金融機構借款、發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、定向融資計劃、發(fā)行永續(xù)資本證券、債權轉(zhuǎn)讓等。
第二位是境內(nèi)銀行貸款,融資金額197.23億元,占比25.82%,環(huán)比增加99.29%。
第三位是信托貸款,融資金額95.97億元,占比12.56%,環(huán)比增加179.54%。
第四位是公司債,融資金額為70.78億元,占比9.26,環(huán)比減少65.21%,其中境外美元債券發(fā)行合計5.85億美元,折合人民幣40.78億元。
第五位是境外銀團貸款,融資金額為4億港元,折合人民幣3.58億元,融資金額占比總額0.47%。
股權融資方面,2019年12月,海外配股融資和境內(nèi)再融資的融資金額各有升降,但二者占比則均有不同程度的上漲。具體來看,境內(nèi)再融資金額為47.23億元,占融資金額的6.18%;港股上市房企通過海外配股方式進行融資,總金額為116.51億元,占比15.25%,環(huán)比上升40.86%。除部分房企的股票期權計劃,融創(chuàng)中國進行了新股配售。
克而瑞研究中心的數(shù)據(jù)也顯示,2019年12月并未出現(xiàn)像2018年年底的融資大爆發(fā)。12月95家典型房企的融資總額為1199.12億元,環(huán)比下降0.5%,同比下降17.9%。其中,企業(yè)境內(nèi)外發(fā)債總量166.52億元,環(huán)比下降67.9%,同比下降79.0%,主要由于2019年1月房企面臨償債高峰期,房企2018年12月發(fā)債量較大,同時,12月房企發(fā)債水平屬于年內(nèi)低位。
同策研究院陳舒認為,面對當前融資環(huán)境持續(xù)收緊,房企融資方式呈現(xiàn)多樣化。一方面,房企股權融資繼續(xù)保持高位,多家房企進行新股配售及出售項目子公司股權進行股權融資;另一方面,雖然年底境外融資熱度下降,境內(nèi)銀行貸款和信托貸款明顯增加,但境外融資依舊是房企融資的主要渠道之一。
融資成本分化明顯
根據(jù)同策研究院的統(tǒng)計,在已披露的數(shù)據(jù)中,2019年12月40家房企融資成本大多位于6.95%到8.1%之間。其中,融資成本最低的是華潤置地發(fā)行的美元次級永續(xù)資本證券,發(fā)行金額為10.5億美元,融資成本為固定利率3.75%。融資成本最高的是花樣年控股發(fā)行的于2022年到期的1.5億美元優(yōu)先票據(jù),票面利率為12.25%。
融資成本的分化在去年全年的海外融資中表現(xiàn)更加明顯。
根據(jù)中原地產(chǎn)研究中心的統(tǒng)計,2019年,房企海外融資成本主要在6-15%之間,恒大、佳兆業(yè)、景瑞、花樣年、弘陽地產(chǎn)、正榮地產(chǎn)、陽光城、朗詩、新湖、泛海、當代置業(yè)、融信、泰禾、佳源國際、中梁、鑫苑、銀城國際等多家房企美元融資成本超過10%。其中,當代置業(yè)有一筆綠色優(yōu)先票據(jù)利率高達15.5%,泰禾有一筆融資成本為15%,佳源國際多筆優(yōu)先票據(jù)利率為13.75%。
但也有萬科、龍湖、華潤等多家房企融資成本低于4%,其中,萬科有一筆票據(jù)融資成本低至3.15%,龍湖一筆優(yōu)先票據(jù)融資成本為3.95%。
盡管近期多家公司發(fā)債,整體融資成本有所下降,但還是出現(xiàn)了分化。
1月8日,融創(chuàng)公告發(fā)行5.4億美元優(yōu)先票據(jù),利率6.5%,發(fā)行利率創(chuàng)歷史新低;碧桂園公告發(fā)行2筆合計10億美元的優(yōu)先票據(jù),利率分別為5.125%和5.625%;旭輝公告發(fā)行4億美元優(yōu)先票據(jù),利率為6.0%;龍光公告發(fā)行3億美元優(yōu)先票據(jù),利率5.75%;正榮地產(chǎn)公告發(fā)行2.9億美元優(yōu)先票據(jù),利率7.875%;中駿公告發(fā)行1.5億美元優(yōu)先票據(jù),利率7.375%。
1月6日,龍湖成功發(fā)行6.5億美元票據(jù),其中2.5億美金為7.25年期,票息3.375%;4億美金為12年期,票息3.85%。創(chuàng)下中國民營房企“最長年期”和“最低票息”雙紀錄。
近期海外融資計劃密集發(fā)布
中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2019年全年,房企海外融資總額高達752億美元,同比上漲幅度高達52%。
克而瑞研究中心的數(shù)據(jù)也顯示,2019年全年95家典型房企共募集金額14986億元,同比增長9.1%,其中境內(nèi)債權融資7647.39億元,同比下降0.61%;境外債權融資5700.26億元,同比上升24.19%。在7754.99億元債券融資中,境內(nèi)發(fā)債同比減少23%至2892.30億元,境外發(fā)債同比增長37.34%至4862.69億元。
克而瑞研究中心認為,2019年在融資環(huán)境收緊的情況下,境內(nèi)發(fā)債放緩,與此同時,境外發(fā)債也受到備案和監(jiān)管的控制,境外發(fā)債的上漲主要得益于年初的房企集中的境外發(fā)債。
進入2020年1月,房企繼續(xù)密集發(fā)布融資計劃,據(jù)中原地產(chǎn)統(tǒng)計,超過12家房企發(fā)布了超過40億美元的融資計劃。僅1月8日一天,就有6家房企發(fā)布海外融資公告,總金額達到26.8億美元。
中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認為,整體看,房地產(chǎn)行業(yè)資金緊張,房企抓緊窗口期大量大額度發(fā)行美元債。美元債是部分房企的重要資金補充,但因為額度原因,很難成為最主要來源。美元債的井噴對緩解部分企業(yè)融資有很大好處。2019年房企美元債刷新紀錄,2020年美元融資繼續(xù)高位運行。對于經(jīng)營穩(wěn)健的企業(yè)和大型企業(yè)來說,融資成本降低依然是趨勢,但對于負債率較高的企業(yè)和中小房企來說,未來預計融資難度將非常大。
不過,穆迪報告認為,中國房地產(chǎn)開發(fā)商去年11月份境外債券發(fā)行量從此前3個月29億美元的均值大幅增至73億美元,以充分利用剩余的發(fā)債額度以及流動性改善的時機。自從監(jiān)管部門在去年7月份收緊發(fā)債規(guī)定以來,境外債券發(fā)行量銳減,盡管去年11月份出現(xiàn)暫時反彈,但由于多數(shù)開發(fā)商的發(fā)債額度已用完,預計2020年發(fā)行量將繼續(xù)出現(xiàn)同比放緩的局面。
來 源:中新經(jīng)緯
編 輯:liuy