2020年是文旅地產(chǎn)的大考之年，在疫情陰影下，行業(yè)龍頭如深圳華僑城股份有限公司（簡稱“華僑城”）也難獨善其身，發(fā)布了近四年來第一份營收凈利雙降的半年報。百億體量的新華聯(lián)文化旅游發(fā)展股份有限公司（簡稱“新華聯(lián)”）在今年上半年爆出了巨額虧損。

　　在百強房企銷售復(fù)蘇的背景下，作為文旅地產(chǎn)上市公司代表，華僑城和新華聯(lián)的半年數(shù)據(jù)或折射了所處行業(yè)當(dāng)前的困境。

　　華僑城營收凈利雙降 房地產(chǎn)業(yè)務(wù)不振系主因

　　華僑城2020年的半年報顯示，報告期內(nèi)，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入171.08億元，同比下降3%；毛利額93.1億元，毛利率為55.3%，分別較上年同期減少19%和降低10個百分點；歸母凈利潤21.38億元，同比下降24%；每股基本盈利0.2606元，同比下降24%。歸母凈資產(chǎn)收益率3.19%，同比下降1.44個百分點。

　　經(jīng)梳理，這是自2016年以來，華僑城發(fā)布第一份營收凈利雙降的半年報。該公司稱，報告期內(nèi)經(jīng)營業(yè)績較去年同期有所下降的主要原因是疫情影響，公司旅游板塊中的景區(qū)和酒店業(yè)務(wù)仍未至恢復(fù)上年同期水平；房地產(chǎn)及旅游綜合項目工程進度延后，無法在報告期內(nèi)實現(xiàn)收益。

　　不過從主營業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來看，華僑城的旅游綜合板塊營收為99.49億元，同比增73.79%；房地產(chǎn)板塊營收68.89億元，同比降42.09%。 旅游綜合業(yè)務(wù)毛利率是37.66%，而房地產(chǎn)為80.71%。房地產(chǎn)板塊業(yè)績滑坡，是拖累公司整體營收和利潤的主要原因。

　　房地產(chǎn)銷售方面，財報顯示該公司上半年累計實現(xiàn)簽約銷售面積142.51萬平方米，同比增長74%；但是簽約銷售金額316.64億元，同比降低10%。華僑城稱，簽約面積較上年同期大幅增加，主要是疫情過后房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的銷售能力已全面恢復(fù)；簽約金額較上年同期略有減少，主要是受銷售區(qū)域及銷售模式不同的影響。

　　但是，值得注意的是，報告期內(nèi)，華僑城存貨約2214.76億元，占總資53.47%，比期初增加19.49%，較上年同期末增長約23.37%。

　　從負債狀況表來看，長期借款約947.33億元，較上年同期末增長約25.38%；短期借款略有上升。此外，報告期末，華僑城資產(chǎn)負債率77.16%，較上年同期增加0.46個百分點。該公司解釋是預(yù)收房款增加所致。

　　即便對行業(yè)中長期持樂觀態(tài)度，華僑城也承認短期存在較大壓力。華僑城指出，從短期看，旅游景區(qū)、文化演藝、酒店、旅行社等文化旅游行業(yè)遭到重創(chuàng)、甚至陷入“停擺”，是受疫情沖擊最為嚴重的行業(yè)之一，損失難以依賴后期刺激彌補，短期市場較難恢復(fù)，行業(yè)流動性風(fēng)險加劇。對于房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，華僑城認為短期內(nèi)受疫情影響，項目開發(fā)建設(shè)和開盤銷售進度遲滯，周轉(zhuǎn)去化速度相對放緩。

　　新華聯(lián)預(yù)告巨額虧損 部分項目無法結(jié)轉(zhuǎn)

　　今年上半年國內(nèi)旅游業(yè)遭受重創(chuàng)。分析認為，參考非典影響旅游業(yè)20%左右的營收和2019年全國旅游收入逾6萬億元，疫情對國內(nèi)旅游業(yè)的影響可能超過萬億元。在已發(fā)布半年報或業(yè)績預(yù)告的的旅游上市企業(yè)中，絕大部分企業(yè)都處于虧損狀態(tài)。其中，峨眉山A、三特索道和桂林旅游預(yù)虧損過億；海昌海洋公園預(yù)計中期虧損擴大至不超過9億元。

　　作為旅游行業(yè)的下游，文旅地產(chǎn)自然無法在這場沖擊中幸免。文旅地產(chǎn)項目通常都需要通過銷售回款和經(jīng)營收入來維持后續(xù)開發(fā)和運營，奧園文旅集團總裁程耀曾經(jīng)在博鰲房地產(chǎn)論壇上表示，做文旅需要充足的現(xiàn)金流，不然撐不下去。然而，今年一季度受疫情影響，絕大部分售樓處關(guān)閉，地產(chǎn)行業(yè)幾近停擺，大型文旅項目則是直接進入“冰封期”。

　　以去年業(yè)績低迷的新華聯(lián)為例，這場疫情令其雪上加霜。該公司一季報就曝出巨額虧損——營業(yè)收入3.49億元，同比大幅下降61.10%；凈利潤-3.30億元，同比降幅竟達4309.66%。該公司近期發(fā)布的2020年半年度業(yè)績預(yù)告顯示其虧損額持續(xù)擴大。

　　今年上半年，新華聯(lián)預(yù)計虧損額為5.3億元—5.8億元，而上年同期凈利潤是1.61億元。受新冠疫情影響，該公司房地產(chǎn)銷售、景區(qū)、酒店、商場等收入均出現(xiàn)較大幅度下降，部分項目的銷售尚未達到交付條件，不能結(jié)轉(zhuǎn)收入。

　　債務(wù)方面，截至2019年末，新華聯(lián)流動負債合計為259.84億元，總負債433.44億元，資產(chǎn)負債率達81.68%。而公司貨幣資金僅為49.18億元。值得注意的是，2019年新華聯(lián)因債務(wù)產(chǎn)生的利息費用10.9億元，已接近該公司當(dāng)年營收11.99億元。

　　此外，該公司還受到控股股東新華聯(lián)控股有限公司（簡稱“新華聯(lián)控股”）債務(wù)危機的波及。今年3月，新華聯(lián)控股未能如期兌付“15 新華聯(lián)控 MTN001”中期票據(jù)應(yīng)付本息，并因此觸發(fā)了新華聯(lián)控股“19 新華聯(lián)控 SCP002”、“19 新華聯(lián)控 SCP003”超短期融資券的交叉保護條款約定情形。

　　受此影響，評級機構(gòu)下調(diào)了新華聯(lián)控股主體信用等級及公開發(fā)行的相關(guān)債券信用等級。同時，同時，截至今年5月，新華聯(lián)控股持有的全部上市公司股份已經(jīng)被凍結(jié)和輪候凍結(jié)，占新華聯(lián)總股本的61.17%。

　　克而瑞數(shù)據(jù)顯示，今年前 7 月百強房企累計銷售額已超去年同期，大中型房企增速最快。2020年百強房企1-7月全口徑銷售金額約59708 億元，同比增長3%，整體已超去年同期水平。在百強房企銷售復(fù)蘇的背景下，華僑城和新華聯(lián)的半年數(shù)據(jù)，或折射了所處行業(yè)當(dāng)前的困境。

　　來源：新浪財經(jīng)

　　編 輯：chenhong