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規(guī)模央企盈利跌去八成 年度銷售目標(biāo)承壓
http://sendpasscode.com房訊網(wǎng)2020-7-15 8:51:59
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[提要]盡管樓市正穩(wěn)步復(fù)蘇,但房企半年盈利直接腰斬,還是讓投資者大跌眼鏡。不僅如此,多家規(guī)模房企上半年銷售“亮紅燈”,同比跌幅在兩位數(shù)以上,年度目標(biāo)達成率不到四成,行業(yè)排名也直線下滑。

  地產(chǎn)行業(yè)遭遇新冠肺炎疫情的這半年,房企錢袋子受到了什么影響?從多家房企近日披露的半年業(yè)績預(yù)告看,現(xiàn)實比想象中更嚴峻。

  7月13日,招商蛇口公告稱,上半年公司經(jīng)營業(yè)績將同比下降,歸母凈利潤下跌79.59%~83.67%。同為央企的大悅城控股日子也不好過,預(yù)期上半年凈利潤為4.5億~6.5億元,同比下降65%~76%。

  盡管樓市正穩(wěn)步復(fù)蘇,但房企半年盈利直接腰斬,還是讓投資者大跌眼鏡。不僅如此,多家規(guī)模房企上半年銷售“亮紅燈”,同比跌幅在兩位數(shù)以上,年度目標(biāo)達成率不到四成,行業(yè)排名也直線下滑。

  “大部分房企下半年業(yè)績承壓,頭部房企抗風(fēng)險能力較強,而對于中小房企來說生存環(huán)境更加艱難,預(yù)計短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)頹勢,行業(yè)整體盈利狀況承壓!敝T葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師陳霄認為。

  疫情沖擊房企盈利

  與有“注水”空間的銷售數(shù)據(jù)不同,中報披露期來臨之際,房企半年盈利情況被赤裸裸地放到聚光燈下。

  最先亮出底牌的有招商蛇口、大悅城、南山控股、中南建設(shè)、天健集團、粵宏遠A、津濱發(fā)展等企業(yè)。

  小房企南山控股業(yè)績跌幅最為驚人。上半年,該公司預(yù)期歸屬于上市公司股東的凈虧損為1.45億~2.89億元,下降幅度高達193.22%~285.79%,基本每股收益-0.11~-0.05元。

  東莞房企粵宏遠A同樣如此,期內(nèi)歸屬于上市公司股東預(yù)計凈虧損750萬~1500萬元,同比變動115.53%~131.06%;基本每股虧損0.0231~0.0116元,而去年同期每股盈利為0.0776元。

  疫情沖擊下,小房企生存環(huán)境確實不容樂觀。而規(guī)模房企業(yè)績也大露頹勢,給即將到來的地產(chǎn)中報期蒙上一絲陰影。

  據(jù)招商蛇口官方數(shù)據(jù),報告期內(nèi),該集團預(yù)期歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比下降79.59%~83.67%,錄得8億~10億元;基本每股收益將錄得約0.04~0.06元,而去年同期為0.60元。

  “自年初新冠肺炎疫情暴發(fā)以來,公司采取減租免租、暫緩開工等措施,經(jīng)營業(yè)務(wù)受到不同程度的影響,營業(yè)收入和投資收益較預(yù)期減少!闭猩躺呖诮忉尫Q。此外,受結(jié)轉(zhuǎn)項目地區(qū)結(jié)構(gòu)影響,毛利率同比下降。

  實際上,過去三年,招商蛇口各項盈利指標(biāo)增速已逐年下滑,其中歸母凈利潤增速依次為28.06%、20.42%、5.20%,逐步創(chuàng)下歷年新低。去年該公司毛利率約34.65%,同樣為近三年最低水平。

  值得注意的是,去年同期,招商蛇口通過增資擴股轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán),產(chǎn)生稅后凈收益22.26億元,這也導(dǎo)致今年歸母凈利潤預(yù)計同比下降較多。

  同為央企但規(guī)模不如前者的大悅城,也陷入盈利困境。上半年,大悅城預(yù)期凈利潤為4.5億~6.5億元,同比下降65%~76%;基本每股盈利約0.1~0.15元。

  受疫情影響,上半年購物中心客流量、出租率雙雙下降,直接導(dǎo)致其租金收入減少;酒店客房入住率大幅下降,收入也同比減少;在最重要的地產(chǎn)板塊上,期內(nèi)公司達到收入結(jié)算條件的商品房資源同比減少,加上結(jié)算產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動,導(dǎo)致商品房銷售收入同比下降。

  與招商蛇口類似,大悅城的盈利能力早已出現(xiàn)滑坡。去年,該公司凈利潤等指標(biāo)增速較前兩年有所放緩,第三、四季度甚至由盈轉(zhuǎn)虧,導(dǎo)致大悅城全年扣非凈利潤較上年增長不到一個百分點。

  陳霄分析稱,疫情對房地產(chǎn)行業(yè)的沖擊較為明顯,一季度房企業(yè)績受影響嚴重,二季度隨著疫情退去,市場逐漸復(fù)蘇,房企銷售業(yè)績也開始顯著提升,但上半年整體還是與去年同期相比下滑明顯。

  可喜的是,疫情下仍有企業(yè)實現(xiàn)正增長。其中,中南建設(shè)預(yù)計上半年歸母凈利潤同比增50%~70%;因項目結(jié)轉(zhuǎn),天健集團料半年盈利將翻番至12億~13億;津濱發(fā)展也扭虧為盈,歸母凈利潤為盈利1.4億~2億元。

  年度銷售目標(biāo)承壓

  從先期指標(biāo)銷售數(shù)據(jù)看,今年業(yè)績承壓的房企名單遠不止此。

  據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)測算,上半年保利發(fā)展銷售業(yè)績同比下跌13.31%,融創(chuàng)中國(01918.HK)同比下跌8.98%,綠地控股同比下跌20.82%,新城控股跌出行業(yè)前十,銷售額同比減少21.76%。

  除此之外,華夏幸福、遠洋集團、泰禾集團、藍光發(fā)展、首創(chuàng)置業(yè)銷售額跌幅均在兩位數(shù)以上,行業(yè)排名也出現(xiàn)不同程度的下滑。

  頭部房企融創(chuàng)一改去年高增態(tài)勢,上半年合同銷售金額1952.70億元,同比下滑8.82%,合同銷售面積、銷售均價同比分別下滑4.66%、4.37%。最低迷的2月份,融創(chuàng)銷售金額僅122億元,同比減少33.17%。

  若以年度6000億元銷售目標(biāo)計算,融創(chuàng)上半年完成率僅33%。中金公司預(yù)計,融創(chuàng)上半年結(jié)算毛利率將同比下降6個百分點,但處置金科股權(quán)有望帶來約17億元收益,為上半年業(yè)績提供額外支撐。

  從銷售目標(biāo)完成度看,今年上半年,36家房企中近半數(shù)目標(biāo)完成率不及40%。融創(chuàng)之外,遠洋集團、富力地產(chǎn)目標(biāo)完成率也低于35%。

  貝殼研究院高級分析師潘浩認為,今年行業(yè)整體盈利承壓。在今年發(fā)布業(yè)績目標(biāo)的30家頭部房企中,上半年平均業(yè)績達成率為41%,根據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)上下半年“四六開”的業(yè)績占比,房企目標(biāo)達成尚符合預(yù)期,但對于半年目標(biāo)達成率偏低的企業(yè)下半年銷售壓力仍然較大。

  銷售業(yè)績承壓,房企紛紛抓緊窗口期發(fā)債融資。僅7月份以來,便有廈門建發(fā)、上實發(fā)展、世聯(lián)行、陸家嘴、招商蛇口、華發(fā)集團發(fā)行超短期融資券,用來置換債務(wù)儲糧“過冬”。

  華發(fā)股份擬設(shè)立融資額不超50億元的租賃住房自查支持專項計劃,融資期限高達18年。該公司還為控股股東華發(fā)集團供應(yīng)鏈ABS及供應(yīng)鏈ABN提供反擔(dān)保,總?cè)谫Y規(guī)模不超過200億元。

  房企隱形利潤“黑洞”永續(xù)債也重出江湖。其中,華夏幸福擬向平安資管進行永續(xù)債融資,金額不超過60億元;華僑城也擬發(fā)行5億美元4.50%優(yōu)先擔(dān)保永續(xù)資本證券。

  “疫情沖擊下,房企銷售回款承壓,加之當(dāng)前融資環(huán)境較為樂觀,為緩解資金壓力,發(fā)債現(xiàn)象較為頻繁!标愊龇Q。以華發(fā)股份為例,截至一季度末,該公司凈負債率較去年底下降11個百分點,但仍高達197%。

  不過陳霄認為,為迅速恢復(fù)疫情后的市場,當(dāng)下貨幣環(huán)境相對寬松,隨著疫情影響逐漸退去,市場恢復(fù)正常,政策也會適時調(diào)整,金融杠桿短期內(nèi)會有所反彈,但只是暫時現(xiàn)象。

  來源:第一財經(jīng)

編輯:wangdc

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