8月25日,碧桂園披露2020年中報(bào)成績單,今年前6個(gè)月,碧桂園實(shí)現(xiàn)總收入1849.6億元;毛利約為448.9億元,凈利潤約為219.3億元,股東應(yīng)占核心凈利潤約146.1億元。
中報(bào)同時(shí)顯示,上半年碧桂園實(shí)現(xiàn)歸屬公司股東權(quán)益的合同銷售金額2669.5億,繼續(xù)位居行業(yè)前列。在第三方機(jī)構(gòu)(克而瑞)統(tǒng)計(jì)的全口徑銷售額排行榜中,碧桂園憑借3723.1億元的銷售金額穩(wěn)居行業(yè)第一。
“今年上半年尤其是1月份和2月份,受疫情影響,碧桂園的銷售同比有比較明顯的下滑。但在3月份之后,碧桂園的銷售表現(xiàn)已逐步恢復(fù)至比去年同期略好的水平。目前整體銷售情況正在很好地恢復(fù)。”在8月25日召開的中報(bào)發(fā)布會(huì)上,碧桂園集團(tuán)常務(wù)副總裁程光煜表示:“我們有信心1月份-8月份的累計(jì)銷售額趕上甚至超過去年同期的水平。預(yù)計(jì)全年銷售業(yè)績可實(shí)現(xiàn)同比10%的增長!
自身造血功能強(qiáng)勁
在市場下行、融資收緊的大背景下,作為反映自身造血功能的重要指標(biāo),銷售回款率考驗(yàn)著房企的運(yùn)營水平。據(jù)了解,今年以來,碧桂園持續(xù)對回款目標(biāo)強(qiáng)考核,強(qiáng)化標(biāo)準(zhǔn)化、精細(xì)化的管理機(jī)制。2020年上半年,碧桂園權(quán)益物業(yè)銷售現(xiàn)金回籠約2509.3億元,權(quán)益回款率達(dá)到94%,已連續(xù)5年高于90%,在行業(yè)繼續(xù)保持領(lǐng)先。當(dāng)年簽約當(dāng)年回款率較去年同期上升3個(gè)百分點(diǎn)至67%。
對于碧桂園而言,這意味著更加充足的現(xiàn)金流,以及大幅提升的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。此次披露的中報(bào)顯示,截至2020年6月30日,集團(tuán)可動(dòng)用現(xiàn)金余額高達(dá)2055.2億元,占總資產(chǎn)比例為10.5%,另有約3288.1億元銀行授信額度尚未使用,營運(yùn)資本充裕。
同時(shí),截至2020年6月30日,碧桂園有息負(fù)債總額由去年年底的3696億元下降至3420.4億元,相較去年年底下降了7.5%;凈借貸比率僅為58%,遠(yuǎn)低于行業(yè)90%的均值,已連續(xù)多年保持凈借貸比率低于70%。
此外,中報(bào)顯示,報(bào)告期期末碧桂園的融資成本為5.85%,相較去年年底下降了49個(gè)基點(diǎn),融資成本進(jìn)一步降低。
在房地產(chǎn)金融政策從嚴(yán)的背景下,碧桂園的融資渠道亦暢通多樣。記者根據(jù)企業(yè)公告統(tǒng)計(jì),截至7月28日,碧桂園今年總共發(fā)行5筆共計(jì)25.44億美元海外債券,票面利率位于4.2%-5.625%區(qū)間。7月28日,碧桂園成功定價(jià)發(fā)行雙年期共計(jì)10億美元債券,發(fā)行賬簿峰值達(dá)到75億美元,為發(fā)行規(guī)模的7.5倍。
Wind數(shù)據(jù)顯示,2020年上半年內(nèi)地房企發(fā)行海外債融資成本為8.41%,碧桂園的發(fā)債利率遠(yuǎn)低于行業(yè)水平,融資成本優(yōu)勢明顯,有利于保證資金持續(xù)供給并優(yōu)化財(cái)務(wù)杠桿。
另據(jù)了解,目前,碧桂園已獲國際權(quán)威信用評級(jí)機(jī)構(gòu)——惠譽(yù)給予投資級(jí)的BBB-企業(yè)信用評級(jí)。在當(dāng)前民營房企中,只有碧桂園、龍湖、世茂獲得了惠譽(yù)投資級(jí)評級(jí)。而三大國際評級(jí)機(jī)構(gòu)的另外兩家——標(biāo)普及穆迪也分別給予碧桂園BB+及Ba1評級(jí),距投資級(jí)均只有一級(jí)之遙。
新增土儲(chǔ)貨值行業(yè)居首
精準(zhǔn)布局五大城市群
優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)是衡量房企中長期核心競爭力的重要指標(biāo)。據(jù)億翰智庫統(tǒng)計(jì),上半年碧桂園新增土儲(chǔ)貨值1857.8億元,居行業(yè)首位。另據(jù)中報(bào)顯示,截至2020年6月30日,碧桂園在國內(nèi)已獲取的權(quán)益可售資源約16698億元,潛在的權(quán)益可售貨值約6706億元,權(quán)益可售資源合計(jì)約2.34萬億元,土儲(chǔ)豐富,強(qiáng)力支撐未來發(fā)展。2020年下半年權(quán)益可售資源約人民幣6412億元,可售資源充足。
同時(shí),碧桂園的土儲(chǔ)前瞻性地聚焦包括長三角、珠三角、環(huán)渤海、長江中游、成渝在內(nèi)的五大城市群,很好地契合了國家重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略。在已獲取的可售資源中,98%位于常住人口50萬人以上的區(qū)域,93%位于人口流入?yún)^(qū)域,73%位于五大城市群,大多數(shù)貨量的分布符合人口流動(dòng)趨勢。
值得一提的是,截至2020年6月底,碧桂園位于粵港澳大灣區(qū)內(nèi)已獲取的權(quán)益可售資源約3088億元,潛在的權(quán)益可售資源達(dá)3182億元,權(quán)益可售資源合計(jì)6270億元,開發(fā)價(jià)值巨大。其中,位于深圳的已獲取權(quán)益可售資源約200億元,潛在權(quán)益可售資源約712億元;目標(biāo)市場為深圳的已獲取權(quán)益可售資源約1379億元,潛在權(quán)益可售資源約2715億元。2020年上半年,碧桂園國內(nèi)權(quán)益合同銷售排名前10位的城市中,有近一半位于粵港澳大灣區(qū),包括佛山、惠州、廣州、東莞。
對此,克而瑞研究認(rèn)為,深入推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化建設(shè),城市群建設(shè)仍是新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的重要組成部分,京津冀、粵港澳、長三角、長江中游和成渝這五大城市群或?qū)⒊蔀樾乱惠啺l(fā)展高地。同城化建設(shè)仍是城市群建設(shè)的重要主旨,城市群內(nèi)的核心城市與衛(wèi)星城市經(jīng)濟(jì)往來將更為密切,產(chǎn)業(yè)將加速融合、協(xié)同發(fā)展,人口更將雙向流動(dòng)。
在當(dāng)日的發(fā)布會(huì)上,程光煜也透露了下半年的拿地計(jì)劃:“上半年碧桂園權(quán)益獲取的土地開支是770億元,今年全年土地開支的計(jì)劃與2019年相似,大約是1600億元,我們對全年完成年初制定的土地拓展目標(biāo)計(jì)劃有信心。今年下半年我們還會(huì)根據(jù)市場情況和呈現(xiàn)的機(jī)會(huì),動(dòng)態(tài)地調(diào)節(jié)投資強(qiáng)度,總體保持補(bǔ)充的貨量等于或多于當(dāng)期銷售的貨量,保證企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展!
三四線市場表現(xiàn)突出
城鎮(zhèn)化仍是最大利好
碧桂園集團(tuán)創(chuàng)始人、董事會(huì)主席楊國強(qiáng)此前曾多次表示,看好三四五線城市的房地產(chǎn)市場,因?yàn)殡S著農(nóng)民工工資提升,他們產(chǎn)生了居住改善需求,而這些人不會(huì)在高房價(jià)的大城市買房,也不會(huì)在缺乏醫(yī)療和學(xué)校配套的農(nóng)村住,因此,他們最大可能會(huì)在有學(xué)校、醫(yī)療等基本配套,且房價(jià)在萬元以下的城鎮(zhèn)居住。
在此次發(fā)布會(huì)上,碧桂園集團(tuán)總裁莫斌亦再度強(qiáng)調(diào):“在‘房住不炒’的主基調(diào)下,中國房地產(chǎn)市場將保持平穩(wěn)健康發(fā)展。當(dāng)前,中國的新型城鎮(zhèn)化還在不斷地推進(jìn),在此過程中還會(huì)有健康發(fā)展的市場空間,這對我們碧桂園來說就是最大的利好消息!
據(jù)了解,從三四線項(xiàng)目投資轉(zhuǎn)化情況看,截至2020年6月底,碧桂園三四線城市項(xiàng)目獲取18個(gè)月后的投資轉(zhuǎn)化率為1.28,相較同行一二線城市項(xiàng)目0.73左右的投資轉(zhuǎn)化率,表現(xiàn)更優(yōu)。
2020年上半年碧桂園的銷售情況也佐證了三四線城市的比較優(yōu)勢:三四線除受疫情影響較為嚴(yán)重的2月份外,其他月份都實(shí)現(xiàn)同比增長。三四線城市銷售額自3月份起平均每月同比上升11%,明顯優(yōu)于一二線城市單月銷售同比變化水平,反彈更明顯。反觀一二線,則出現(xiàn)不同程度的同比下降。今年4月份,一二線城市銷售額單月同比下降9%,而三四線城市的銷售額則實(shí)現(xiàn)單月同比上漲15%。
對此,億翰智庫研究認(rèn)為,當(dāng)前三四線整體增速相對穩(wěn)定,充分表明這類城市市場基本盤偏大,難有較大的市場震蕩,韌性較強(qiáng)。尤其是在今年6月份、7月份,三四線城市土地成交增速高于一二線城市。得益于居民購買能力和購買意愿的增強(qiáng),內(nèi)生性需求具有可持續(xù)性,可成為企業(yè)推貨的重點(diǎn)。
東吳證券分析報(bào)告亦表示,近年來城鎮(zhèn)化進(jìn)程使得三四線城市商品房銷售面積增速遠(yuǎn)超一二線城市,碧桂園深化布局重點(diǎn)三四線城市把握城鎮(zhèn)化發(fā)展的機(jī)遇。隨著貨幣政策保持寬松基調(diào)、房貸利率下移、地方政府出臺(tái)購房補(bǔ)貼、加快預(yù)售審批等,三四線市場韌性凸顯,碧桂園的下半年銷售將持續(xù)發(fā)力,超額完成全年目標(biāo)確定性高。
來源:證券日報(bào)
編 輯:chenhong