10月18日，國際評級機構穆迪下調了多家房地產的企業(yè)評級，包括富力地產、中國奧園、祥生控股集團、佳兆業(yè)集團、合生創(chuàng)展集團、陽光城、綠地控股等等。

　　穆迪將佳兆業(yè)企業(yè)家族評級由B1下調至B2，且將評級列入負面觀察。穆迪預計，佳兆業(yè)在未來6-12個月流動性將減弱并增加融資風險，鑒于佳兆業(yè)在未來12-18個月內是否有足夠現金流償還所有到期的離岸債券存在不確定性，因此進一步下調其評級。

　　富力地產的企業(yè)家族評級由B2下調至B3。穆迪高級副總裁Kaven Tsang表示，評級下調反映出富力地產的流動性較弱，再融資風險較高，因為該公司有大量的債務將在未來6-12個月到期，而且在目前融資條件緊張的情況下，該公司獲得的離岸融資能力在減弱。另外，盡管富力地產專注于加速房地產的銷售和資產處置，但在未來6-12個月艱難的背景環(huán)境下，該公司是否有能力產生足夠的現金流來償還到期債務存在不確定性。

　　陽光城的企業(yè)家族評級由B1下調至B2，穆迪在報告中稱，陽光城在未來6-12個月內，由于融資條件的緊張和大量債務到期，預計陽光城的融資遇到減弱，流動性的緩沖可能會減少。而且，在未來6-12個月內，由于資金緊張，消費者信心減弱，從而會導致公司流動性的惡化，陽光城的合同銷售額也將下降。截至2022年年底，陽光城有大量在岸和離岸債務到期，包括11億美元的離岸債券和101億元的境內債券。

　　另外，穆迪將祥生控股集團評級展望從“穩(wěn)定”調整至“負面”。

　　穆迪副總裁助理Kelly Chen表示，負面展望反映了穆迪對祥生控股的預期，即該公司的合同銷售金額將在未來6-12個月下降。因為在資金緊張、消費者信心減弱的情況下，將導致該公司的財務指標和流動性的惡化。穆迪預計，在未來6-12個月，祥生控股將面臨運營現金流被削弱，進而削弱其流動性。截至6月30日，祥生控股的無限制現金為155億元，其短期債務為222億元。祥生控股將利用內部現金償還部分到期債務，但這筆償還將減少未來12-18個月里可用于運營的資金，如果融資債務資本市場的疲軟繼續(xù)持續(xù)下去，那么祥生控股的財務靈活性也將受到損害。

　　除此之外，穆迪還將中國奧園的B1企業(yè)家族評級列入評級下調觀察名單；確認領地控股集團有限公司的“B2”公司家族評級，評級展望從“穩(wěn)定”調整為“負面”；確認三盛控股“B2”企業(yè)家族評級，評級展望由“穩(wěn)定”下調至“負面”；確認合生創(chuàng)展集團有限公司“B2”公司家族評級，另外，將其評級展望從“穩(wěn)定”調整為“負面”；確認中梁控股集團有限公司的“B1”公司家族評級（CFR），將展望從“正面”調整為“穩(wěn)定”。

　　易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進表示，從數量和結構上看，類似被下調評級的房企數量略多，且很多是規(guī)模相對大的房企，說明信用質量惡化的情況在大房企中明顯增多。類似下調都普遍關注了流動性和償債能力，客觀上也要求此類房企近期改善此類指標的水平。此類下調也說明，雖然近期政策方面存在調整的空間，但是從市場行情好轉到企業(yè)財務好轉，是有時間滯后的。從房企本身來說，近期需要繼續(xù)加快項目的銷售，以改善現金流狀況。而對于各類發(fā)債工作來看，房企之間的差異明顯會放大。四季度銷售業(yè)績改善明顯的房企，后續(xù)發(fā)債等機會將增多。而業(yè)績改善不明顯的房企，則會顯得比較被動。

　　來源：澎湃新聞

編輯：wangdc