10月18日,國際評級機構(gòu)穆迪下調(diào)了多家房地產(chǎn)的企業(yè)評級,包括富力地產(chǎn)、中國奧園、祥生控股集團、佳兆業(yè)集團、合生創(chuàng)展集團、陽光城、綠地控股等等。
穆迪將佳兆業(yè)企業(yè)家族評級由B1下調(diào)至B2,且將評級列入負面觀察。穆迪預(yù)計,佳兆業(yè)在未來6-12個月流動性將減弱并增加融資風險,鑒于佳兆業(yè)在未來12-18個月內(nèi)是否有足夠現(xiàn)金流償還所有到期的離岸債券存在不確定性,因此進一步下調(diào)其評級。
富力地產(chǎn)的企業(yè)家族評級由B2下調(diào)至B3。穆迪高級副總裁Kaven Tsang表示,評級下調(diào)反映出富力地產(chǎn)的流動性較弱,再融資風險較高,因為該公司有大量的債務(wù)將在未來6-12個月到期,而且在目前融資條件緊張的情況下,該公司獲得的離岸融資能力在減弱。另外,盡管富力地產(chǎn)專注于加速房地產(chǎn)的銷售和資產(chǎn)處置,但在未來6-12個月艱難的背景環(huán)境下,該公司是否有能力產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流來償還到期債務(wù)存在不確定性。
陽光城的企業(yè)家族評級由B1下調(diào)至B2,穆迪在報告中稱,陽光城在未來6-12個月內(nèi),由于融資條件的緊張和大量債務(wù)到期,預(yù)計陽光城的融資遇到減弱,流動性的緩沖可能會減少。而且,在未來6-12個月內(nèi),由于資金緊張,消費者信心減弱,從而會導(dǎo)致公司流動性的惡化,陽光城的合同銷售額也將下降。截至2022年年底,陽光城有大量在岸和離岸債務(wù)到期,包括11億美元的離岸債券和101億元的境內(nèi)債券。
另外,穆迪將祥生控股集團評級展望從“穩(wěn)定”調(diào)整至“負面”。
穆迪副總裁助理Kelly Chen表示,負面展望反映了穆迪對祥生控股的預(yù)期,即該公司的合同銷售金額將在未來6-12個月下降。因為在資金緊張、消費者信心減弱的情況下,將導(dǎo)致該公司的財務(wù)指標和流動性的惡化。穆迪預(yù)計,在未來6-12個月,祥生控股將面臨運營現(xiàn)金流被削弱,進而削弱其流動性。截至6月30日,祥生控股的無限制現(xiàn)金為155億元,其短期債務(wù)為222億元。祥生控股將利用內(nèi)部現(xiàn)金償還部分到期債務(wù),但這筆償還將減少未來12-18個月里可用于運營的資金,如果融資債務(wù)資本市場的疲軟繼續(xù)持續(xù)下去,那么祥生控股的財務(wù)靈活性也將受到損害。
除此之外,穆迪還將中國奧園的B1企業(yè)家族評級列入評級下調(diào)觀察名單;確認領(lǐng)地控股集團有限公司的“B2”公司家族評級,評級展望從“穩(wěn)定”調(diào)整為“負面”;確認三盛控股“B2”企業(yè)家族評級,評級展望由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”;確認合生創(chuàng)展集團有限公司“B2”公司家族評級,另外,將其評級展望從“穩(wěn)定”調(diào)整為“負面”;確認中梁控股集團有限公司的“B1”公司家族評級(CFR),將展望從“正面”調(diào)整為“穩(wěn)定”。
易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進表示,從數(shù)量和結(jié)構(gòu)上看,類似被下調(diào)評級的房企數(shù)量略多,且很多是規(guī)模相對大的房企,說明信用質(zhì)量惡化的情況在大房企中明顯增多。類似下調(diào)都普遍關(guān)注了流動性和償債能力,客觀上也要求此類房企近期改善此類指標的水平。此類下調(diào)也說明,雖然近期政策方面存在調(diào)整的空間,但是從市場行情好轉(zhuǎn)到企業(yè)財務(wù)好轉(zhuǎn),是有時間滯后的。從房企本身來說,近期需要繼續(xù)加快項目的銷售,以改善現(xiàn)金流狀況。而對于各類發(fā)債工作來看,房企之間的差異明顯會放大。四季度銷售業(yè)績改善明顯的房企,后續(xù)發(fā)債等機會將增多。而業(yè)績改善不明顯的房企,則會顯得比較被動。
來源:澎湃新聞
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