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分拆物業(yè)上市折射房企轉(zhuǎn)型動能
http://sendpasscode.com房訊網(wǎng)2020-8-5 10:17:54
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[提要]隨著房地產(chǎn)行業(yè)增速放緩、從增量時代轉(zhuǎn)向存量時代,更多開發(fā)商轉(zhuǎn)型服務商,不斷拓展新的盈利增長點,其中物業(yè)管理行業(yè)近兩年備受關注,巨大的存量資源和穩(wěn)定的增量資源為物業(yè)管理行業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間。

  近日,恒大公告稱正在考慮分拆集團物業(yè)管理業(yè)務于香港獨立上市。至此,龍頭五強房企中,僅萬科表示物業(yè)板塊暫無上市計劃。自2014年房企分拆物業(yè)赴港上市第一股出現(xiàn)后,2018年下半年至今經(jīng)歷了一波物業(yè)服務企業(yè)上市熱潮,并且受到資本市場熱捧。今年這種上市熱度進一步延續(xù),并且出現(xiàn)多個龍頭房企的身影。

  已上市物業(yè)服務企業(yè)大多數(shù)有開發(fā)商背景,隨著房地產(chǎn)行業(yè)增速放緩、從增量時代轉(zhuǎn)向存量時代,更多開發(fā)商轉(zhuǎn)型服務商,不斷拓展新的盈利增長點,其中物業(yè)管理行業(yè)近兩年備受關注,巨大的存量資源和穩(wěn)定的增量資源為物業(yè)管理行業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間。今年國家要求全面推進城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造,提出將物業(yè)管理納入改造計劃并作為長效機制建立起來,也為物業(yè)管理行業(yè)提供了長期穩(wěn)定的市場拓展空間。有研究機構預計,2030年物業(yè)管理行業(yè)規(guī)模有望達到3.2萬億元。同時,從需求端來看,隨著人們對美好生活的向往,特別是經(jīng)歷了今年的疫情之后,物業(yè)服務企業(yè)“最后一公里”作用凸顯,更多人對品質(zhì)物業(yè)需求強烈,也將此作為置業(yè)重要選項之一。

  在行業(yè)發(fā)展前景被看好的背景下,具備穩(wěn)定現(xiàn)金流和抗風險能力的物業(yè)服務企業(yè)受到資本市場的青睞。今年以來,資本市場受疫情影響劇烈波動,而物業(yè)板塊表現(xiàn)則格外搶眼,多只物管股年內(nèi)漲幅超過100%,更是出現(xiàn)了千億市值的企業(yè),近半企業(yè)市盈率超過40倍。近期,在多數(shù)房企預計上半年凈利潤大幅下降的背景下,多家物業(yè)企業(yè)則發(fā)布盈利預告稱凈利潤同比增長超過50%。而物業(yè)企業(yè)獲得高估值的關鍵在于物業(yè)管理規(guī)模、盈利增長能力及增值服務增長空間。

  房地產(chǎn)行業(yè)是資本密集型行業(yè),房企分拆物業(yè)上市可以增加融資渠道,實現(xiàn)規(guī)模進一步擴張,提升品牌價值,也能幫助提升房企本身的估值。從已上市物業(yè)服務企業(yè)的融資用途來看,近期多家物業(yè)服務企業(yè)并購活躍,上市融資主要用于戰(zhàn)略性收購,這也是規(guī)模擴張的利器。而龍頭房企本身就有規(guī)模優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢和較強的融資能力,為其關聯(lián)的物業(yè)企業(yè)帶來穩(wěn)定的高成長性?梢灶A見,隨著龍頭房企分拆物業(yè)上市步伐加快,將會出現(xiàn)更多千億市值的物業(yè)企業(yè),行業(yè)并購整合將加速,市場分化進一步加劇,資本市場對物業(yè)服務企業(yè)上市也將逐漸回歸理性。

  來源:證券時報

編輯:wangdc

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