房訊網(wǎng)訊 2021年6月24日，房訊指數(shù)研究院主辦的"中國商業(yè)地產(chǎn)投資專業(yè)展覽會暨第三屆中國商業(yè)地產(chǎn)品牌建設(shè)論壇"在北京召開，會上，發(fā)布了《中國商業(yè)地產(chǎn)100強研究報告》。

　　本次會議以"開拓新渠道，開創(chuàng)新生態(tài)"為主題，會上，2021中國商業(yè)地產(chǎn)100強測評成果正式發(fā)布，備受關(guān)注的"中國商業(yè)地產(chǎn)100強"測評榜單揭曉。這項由房訊指數(shù)研究院主辦的測評工作，已連續(xù)開展3年，測評成果已成為評判商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和運營企業(yè)綜合實力及行業(yè)地位的重要參考標準。

　　本次發(fā)布的《2021中國商業(yè)地產(chǎn)100強研究報告》指出，在房住不炒、"三道紅線"和"土地出讓兩集中"政策影響下，隨著規(guī)模增速與利潤增速雙雙下滑，土地紅利和金融紅利逐漸消失，住宅地產(chǎn)黃金十年周期已走到了末端。此消彼長，以2021年5月中國公募REITs（不動產(chǎn)投資信托基金）的誕生為標志，商業(yè)地產(chǎn)黃金十年周期徐徐拉開帷幕，我們正處于黃金十年周期的起點上。

　　根據(jù)《2021中國商業(yè)地產(chǎn)100強研究報告》顯示，商業(yè)地產(chǎn)10強整體沒有太大變化，整體相對較為穩(wěn)定。其中，萬達繼續(xù)位列第一，萬象生活、中海商業(yè)、紅星美凱龍、大悅城分別位列第二、第三、第四、第五，富力商業(yè)、寶龍地產(chǎn)、保利商業(yè)分別位列第六、第七、第八；印力和龍湖位列第九、第十。

　　房訊指數(shù)研究院指出，2021年5月，隨著首批九單基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs（不動產(chǎn)投資信托基金）火爆發(fā)售，醞釀十年有余的中國公募REITs終于誕生。房訊指數(shù)認為，公募REITs打通商業(yè)地產(chǎn) "投、融、建、管、退"全生命周期發(fā)展模式，同時為投資者打開了商業(yè)地產(chǎn)投資的大門，標志著中國商業(yè)地產(chǎn)步入成熟市場階段。因此，商業(yè)地產(chǎn)站在新周期的起點，黃金十年呈現(xiàn)四大趨勢變化：第一，新商業(yè)，以新零售、新電商、新消費為代表的新商業(yè)表現(xiàn)強勁且前景可期；第二，新辦公，以智慧辦公的崛起為標志，新建在建寫字樓在硬件和軟件上的標準創(chuàng)新改變了工作定義和企業(yè)定義，預(yù)示了新辦公的新趨勢；第三，新園區(qū)，定制化、專業(yè)化、數(shù)字化、生態(tài)化的四化園區(qū)有望脫穎而出；第四，新居住，2021年隨著政策上住房市場和住房保障兩大體系的完善，供給端呈現(xiàn)多元化規(guī)范化，需求端新生代租賃群體觀念革新，揭示了新居住的新邏輯。

　　新商業(yè)：山重水復(fù)疑無路，柳暗花明又一村

　　在經(jīng)歷了疫情的洗禮之后，中國商業(yè)地產(chǎn)不僅在市場端實現(xiàn)了快速恢復(fù)，商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)積極調(diào)整戰(zhàn)略，以重度運營和數(shù)字科技賦能行業(yè)發(fā)展，以創(chuàng)新的商業(yè)模式滿足消費內(nèi)循環(huán)趨勢，從而進入高質(zhì)量發(fā)展的"新賽道"。

　　2021年一季度，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資穩(wěn)定恢復(fù)。以商業(yè)地產(chǎn)來看，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2021年1-3月，商業(yè)營業(yè)用房和辦公樓的開發(fā)投資額同比增速均超過10%，其中商業(yè)營業(yè)用房為2397億元，同比2020年一季度增長13.8%。彰顯了行業(yè)韌性，也體現(xiàn)了行業(yè)發(fā)展信心有所增強。

來源：國家統(tǒng)計局 房訊指數(shù)整理

　　銷售方面，2021年一季度商業(yè)營業(yè)用房銷售面積較2020年一季度增長24.9%，較2019年仍有差距，并沒有完全恢復(fù)到疫情前的情況。存量上，2021年一季度商業(yè)營業(yè)用房待售面積同比下降3.7%，庫存量相對減少。不可忽視的是，在新開工面積增長的前提下，未來市場仍將面臨著較大的去化壓力。

　　以商業(yè)營業(yè)用房和辦公樓兩者之間比較，辦公樓的銷售面積數(shù)據(jù)更積極一些，較2020年一季度增長34.4%，商業(yè)營業(yè)用房則為24.9%。在疫情沖擊下，商業(yè)營業(yè)用房受到的影響相對較大，增速回升也更慢一些，體現(xiàn)了該業(yè)態(tài)較弱的抗風(fēng)險能力。

　　從市場端來看，隨著整體商業(yè)環(huán)境繼續(xù)回暖，消費市場加快復(fù)蘇，餐飲等接觸式消費明顯改善，實體零售店鋪經(jīng)營繼續(xù)回升。一季度，社會消費品零售總額105221億元，同比增長33.9%，兩年平均增速為4.2%，與去年四季度環(huán)比增長1.86%。

　　2020年整體來看，新冠疫情導(dǎo)致全國商品零售額下降，商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)面臨著巨大挑戰(zhàn)。年初疫情肆虐期間居民生產(chǎn)、生活受限，線下消費市場受到?jīng)_擊；到二三四季度市場逐步復(fù)蘇，商業(yè)地產(chǎn)百強代表企業(yè)規(guī)模仍保持增長，但增速有所回落。

來源：企業(yè)年報 房訊指數(shù)整理

　　新辦公：沉舟側(cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春

　　展望"十四五"期間，預(yù)計在經(jīng)濟持續(xù)增長、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級優(yōu)化的影響下，寫字樓市場基本面有望得到進一步鞏固和提升。長期來看，隨著國家金融開放和科技創(chuàng)新的持續(xù)推進，寫字樓市場仍有較大的增長空間，行業(yè)深度運營和創(chuàng)新趨勢也將得到進一步的深化。

　　2021年新冠疫情防控常態(tài)化，經(jīng)濟活動持續(xù)恢復(fù)。雖然在下行趨勢和疫情影響下，去年寫字樓物業(yè)出租率和租金整體有所下滑，但得益于今年整體形勢的利好以及從業(yè)者積極的運營，全國寫字樓市場投資、銷售以及租賃等各項數(shù)據(jù)穩(wěn)步回升，市場回歸疫情前的發(fā)展曲線。

　　截至2021年一季度，外部不確定性因素對寫字樓市場的沖擊減弱，整體需求承接2020年下半年的復(fù)蘇步調(diào)，越來越多的企業(yè)正在積極釋放其新租或搬遷需求。各項積極因素推動下，寫字樓市場持續(xù)恢復(fù)，重點城市迎來"開門紅"，空置率上升的趨勢得到緩解甚至改善，租金降幅收窄，逐漸趨于平穩(wěn)。

　　從大宗物業(yè)交易表現(xiàn)來看，雖然交易市場周期變長，但在自用、投資雙輪驅(qū)動下，市場活躍度并未下降，投資者仍對市場優(yōu)質(zhì)項目保持高度關(guān)注。無論是自用亦或投資，寫字樓依然是商業(yè)地產(chǎn)投資者的首選。

　　隨著經(jīng)濟形勢的變化，寫字樓市場租戶端結(jié)構(gòu)出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，金融和科技客戶勢頭強勁，拉動了市場需求的增長。業(yè)主端則不斷提升寫字樓物業(yè)質(zhì)量，積極采用靈活租賃、智慧物業(yè)及增值服務(wù)等策略來滿足租戶日益多元化的辦公需求。

　　2021年第一季度，全國辦公樓行業(yè)穩(wěn)健復(fù)蘇，各項數(shù)據(jù)較去年同期有大幅回升，基本恢復(fù)到疫情前狀態(tài)。當(dāng)然這也與2020年一季度整體行業(yè)受疫情突然沖擊而出現(xiàn)基本面數(shù)據(jù)大幅下滑有關(guān)。

來源：國家統(tǒng)計局 房訊指數(shù)整理

　　市場銷售方面，一季度全國辦公樓銷售面積575萬平方米，較2020年同期增長34.4%，與2019年一季度（671萬平方米）仍有差距，但已經(jīng)顯示出疫情后良好的恢復(fù)態(tài)勢。

來源：房訊指數(shù)研究院

　　全國主要城市2021年首季度凈吸納量錄得125萬平方米，在連續(xù)多年供大于求的趨勢下，本季度全國整體凈吸納量高于新增供應(yīng)水平，實現(xiàn)市場供需的基本均衡。其中，四個一線城市甲級辦公樓凈吸納量合計達到89萬平方米，已達去年全年總值的60%以上。二線城市辦公樓市場也有不同程度的回暖，第一季度凈吸納量共錄得36萬平方米，市場信心有所提振。

　　總體來看，中國寫字樓市場短期仍將面臨供應(yīng)過剩、租金下行的局面，但中國經(jīng)濟基本面長期向好，金融、TMT行業(yè)仍強勢擴張，將持續(xù)驅(qū)動市場租賃需求，長期仍擁有增長引擎。

　　新園區(qū)：蓬山此去無多路，青鳥殷勤為探看

　　中國產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)未來發(fā)展將面臨四大趨勢：開發(fā)模式將從"賣房賣地"轉(zhuǎn)向"持有運營"，產(chǎn)品模式將從"園區(qū)經(jīng)濟"轉(zhuǎn)向"城市經(jīng)濟"，盈利模式將從"客戶思維"轉(zhuǎn)向"伙伴思維"，運營模式將從"管理園區(qū)"轉(zhuǎn)向"服務(wù)園區(qū)"。

　　2020年的新冠肺炎疫情給產(chǎn)業(yè)園區(qū)帶來了巨大的沖擊，在疫情影響下，行業(yè)整體規(guī)模增速放緩。而外部環(huán)境的變化也使園區(qū)的運營招商一度面臨困境，導(dǎo)致園區(qū)運營商營收與利潤的下滑。但在政策扶持、融資渠道暢通、數(shù)字化賦能等多重利好的帶動下，產(chǎn)業(yè)園區(qū)依舊將迎來蓬勃的發(fā)展。

　　從整體行業(yè)來看，隨著產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，越來越多市場化運作的園區(qū)開始"去地產(chǎn)化"，以信息化、智能化應(yīng)用，全面提升產(chǎn)業(yè)園區(qū)運營能力；同時，聯(lián)合政企、金融與科研機構(gòu)多方協(xié)同深化合作，打造一站式、生態(tài)閉環(huán)的產(chǎn)業(yè)集群也為產(chǎn)業(yè)升級提供了助推力。

　　展望未來，在國家不斷擴大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資、加快構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的背景下，各級政府從多方面加快新基建建設(shè)進度，作為產(chǎn)業(yè)集群載體空間的產(chǎn)業(yè)園區(qū)，仍有巨大的發(fā)展空間。

來源：中國開發(fā)區(qū)網(wǎng) 房訊指數(shù)整理

　　房訊指數(shù)認為，中國產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)未來發(fā)展將面臨四大趨勢。

　　1、開發(fā)模式將從"賣房賣地"轉(zhuǎn)向"持有運營"。

　　2、產(chǎn)品模式將從"園區(qū)經(jīng)濟"轉(zhuǎn)向"城市經(jīng)濟"。

　　3、盈利模式將從"客戶思維"轉(zhuǎn)向"伙伴思維"。

　　4、運營模式將從"管理園區(qū)"轉(zhuǎn)向"服務(wù)園區(qū)"。

　　新居住：長風(fēng)破浪會有時，直掛云帆濟滄海

　　短期來看，大城市住房問題、租賃住房將成為政策發(fā)力的重點，新市民的住房需求同樣得到重視，這是基于去年以來市場變化做出的政策措施。而從中長期來看，住房市場和住房保障兩大體系的完善，成為今后五年的政策目標，這也將對未來的調(diào)控思路作出引領(lǐng)。

　　2020年，在"租購并舉"政策推進落實下，住房租賃市場行為正逐漸規(guī)范，市場環(huán)境亦進一步改善。

　　從政策來看，國家"十四五規(guī)劃"提出，探索支持利用集體建設(shè)用地按照規(guī)劃建設(shè)租賃住房，完善長租房政策，擴大保障性租賃住房供給。推進住房租賃市場的規(guī)范與發(fā)展成為未來五年的重要工作，也是關(guān)系社會民生的關(guān)鍵因素，租賃市場的發(fā)展迎來挑戰(zhàn)和機遇。

來源：企業(yè)公開信息 房訊指數(shù)整理

　　結(jié)語：兩岸猿聲啼不住，輕舟已過萬重山

　　2020年以來，新冠疫情對于整個社會、經(jīng)濟包括商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)都是一次前所未有的嚴峻考驗，尤其是商業(yè)板塊損失最重，辦公在其次。這進一步加速了商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)洗牌，同時倒逼著商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級。

　　從全國來看，當(dāng)前商業(yè)辦公行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)主要集中體現(xiàn)在連續(xù)多年的供應(yīng)高峰，推動空置率的走高和租金（售價）水平的下降。根據(jù)房訊指數(shù)統(tǒng)計，2020年下半年一線城市寫字樓空置率全部在20%以上運行，均創(chuàng)十年新高；上海和深圳甚至超過了25%以上。全國寫字樓平均空置率接近30%，商業(yè)營業(yè)用房空置率高達35%。

　　另一方面，根據(jù)統(tǒng)計，中小微企業(yè)在商業(yè)地產(chǎn)租賃和銷售市場占比超過60%以上，是商業(yè)地產(chǎn)需求的主要力量。

　　商業(yè)地產(chǎn)是房地產(chǎn)行業(yè)重要的細分領(lǐng)域，購物中心、寫字樓、產(chǎn)業(yè)園是承載區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要載體。當(dāng)前，商業(yè)地產(chǎn)正逐步朝著多元化發(fā)展，形成獨特的消費新業(yè)態(tài)、新物種和新生態(tài)。同時，商業(yè)地產(chǎn)與投資、消費以及產(chǎn)業(yè)的升級發(fā)展關(guān)系更加密切，可以說是產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的新動力。

來源：國家統(tǒng)計局 房訊指數(shù)整理

　　房訊指數(shù)提出應(yīng)對當(dāng)前商業(yè)地產(chǎn)市場發(fā)展的四個策略和建議。

　　1、大力發(fā)展服務(wù)業(yè)刺激商業(yè)地產(chǎn)市場的新增需求釋放。

　　中國服務(wù)業(yè)增加值占GDP比重只有54%左右，距離服務(wù)業(yè)較發(fā)達的經(jīng)濟體還有20%-30%的差距。大力發(fā)展服務(wù)業(yè)，特別是高端服務(wù)業(yè)將從很大程度上刺激新增需求的產(chǎn)生，從一定程度上抵消大量新增供應(yīng)帶來的壓力。

　　2、大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，通過數(shù)字經(jīng)濟促進服務(wù)業(yè)發(fā)展，加快閑置資源去化速度。

　　數(shù)字經(jīng)濟在中國的發(fā)展規(guī)模目前已經(jīng)全球第二，但數(shù)字經(jīng)濟占整體GDP的比重卻只有36%左右，相較于英美德三國超過60%的比重來講，我們的差距依然較大。數(shù)字經(jīng)濟為服務(wù)也提供了更適合其發(fā)展的沃土，服務(wù)貿(mào)易為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展提供了更大的需求動力。當(dāng)數(shù)字經(jīng)濟不斷提升服務(wù)業(yè)發(fā)展質(zhì)量和規(guī)模的同時，也會創(chuàng)造出更多的商業(yè)、辦公面積需求。

　　3、整個城市一盤棋，政策保持靈活性，需要因地施政或因"區(qū)域"施政，打破行政區(qū)之間阻礙企業(yè)流動或擴張的各種限制和束縛，緩解產(chǎn)業(yè)發(fā)展和商業(yè)地產(chǎn)供給錯配的問題。

　　城市整體商業(yè)地產(chǎn)市場的高空置率并不意味著各個子市場也會存在高空置率的問題，往往是高空置率和低空置率的在不同的子市場出現(xiàn)。這種供需錯配的問題在不同的城市都有出現(xiàn)，具有一定的普遍性。因此，商業(yè)地產(chǎn)作為城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展重要的硬件基礎(chǔ)設(shè)施之一，除了需要建立市場化的租賃市場，還需要在卡脖子的重點政策層面給企業(yè)松綁，甚至是在政策上打破行政區(qū)域的界限，以城市大局思維為前提，助力解決企業(yè)發(fā)展擴張需求的同時，解決經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展和商業(yè)地產(chǎn)供應(yīng)在錯配上的問題。

　　4、嚴控新增商業(yè)地產(chǎn)用地供給，配合產(chǎn)業(yè)發(fā)展進行土地資源精準匹配。

　　從目前商業(yè)地產(chǎn)市場的高供應(yīng)量和高空置率的現(xiàn)狀反映了商業(yè)地產(chǎn)的土地供應(yīng)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展之間的不匹配。

　　商業(yè)地產(chǎn)土地供應(yīng)在很大程度上已經(jīng)遠遠超出未來5年的城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度所需要的規(guī)模，透支了產(chǎn)業(yè)發(fā)展未來的土地資源需求。雖然隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，相信這些高供應(yīng)量都會被市場所吸收，但我們承擔(dān)的是時間成本，機會成本和樓宇維護成本等。因此，商業(yè)地產(chǎn)土地資源和城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展相協(xié)調(diào)的機制建設(shè)需要更加細化的工作，因此就需要貼近市場，更深入企業(yè)，從微觀需求匯總反推商業(yè)地產(chǎn)土地資源的更加合理化配置。

　　附一、2021年度中國商業(yè)地產(chǎn)100強榜單

　　附二：測評指標體系說明

　　房訊指數(shù)研究院長期跟蹤商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)表現(xiàn)、行業(yè)動態(tài)、經(jīng)濟走勢，并在此基礎(chǔ)上捕捉到精準而全面的市場數(shù)據(jù)，將實時、準確的數(shù)據(jù)與深度的分析相結(jié)合，采用實地調(diào)研、問卷訪問、企業(yè)訪談、資料檢索、歷史研究、數(shù)量統(tǒng)計構(gòu)建獨特的數(shù)據(jù)分析模型體系。

　　2021中國商業(yè)地產(chǎn)100強榜單選取在中國內(nèi)地從事商業(yè)地產(chǎn)經(jīng)營活動的100家房企，以2021年3月31日為統(tǒng)計時間點，涵蓋規(guī)模指標、 運營指標、管理指標、創(chuàng)新指標、品牌指標、誠信指標等6大指標，全面客觀評價企業(yè)的綜合實力與業(yè)務(wù)發(fā)展能力。

　　附三：機構(gòu)介紹

　　房訊指數(shù)研究院前身為中國寫字樓研究中心（CORC），是專注于商業(yè)地產(chǎn)各產(chǎn)業(yè)鏈條發(fā)展的學(xué)術(shù)研究機構(gòu)，由房訊網(wǎng)（FUNXUN.COM）發(fā)起成立，囊括了國內(nèi)國際知名的商會協(xié)會、金融機構(gòu)和經(jīng)濟學(xué)家，產(chǎn)業(yè)鏈條上包括土地、金融、市場、企業(yè)以及互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)和技術(shù)咨詢專業(yè)提供商等方面的機構(gòu)作為理事研究單位，共同打造中國商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的智庫平臺。

　　房訊指數(shù)研究院從2013年開始發(fā)布中國寫字樓年度研究報告和TOP100榜單，從2018年開始發(fā)布中國商業(yè)地產(chǎn)100強研究報告及100強榜單。

　　來源：房訊網(wǎng)