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西蒙地產(chǎn)以36億美元溢價51%收購競爭對手塔博曼中心
http://sendpasscode.com房訊網(wǎng)2020-2-12 15:55:10
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[提要]西蒙地產(chǎn)集團(SimonProperty Group Inc.)(SPG.US)正在謀求收購競爭對手塔博曼中心(TaubmanCenter Inc.)(TCO.US),這宗36億美元的交易,顯示出美國最大的購物中心擁有者如何在行業(yè)逆風的情況下推進其規(guī)模的擴張。

  西蒙地產(chǎn)集團(SimonProperty Group Inc.)(SPG.US)正在謀求收購競爭對手塔博曼中心(TaubmanCenter Inc.)(TCO.US),這宗36億美元的交易,顯示出美國最大的購物中心擁有者如何在行業(yè)逆風的情況下推進其規(guī)模的擴張。

  這筆交易在西蒙地產(chǎn)集團表示計劃與兩家合作伙伴一起以8,100萬美元收購破產(chǎn)掙扎中的零售商Forever 21 Inc.公司一周之后達成的。

  最近的活動表明西蒙地產(chǎn)集團利用其金融資源來打造其投資組合的意愿。與之相反,其他購物中心的業(yè)主更關注于削減成本以降低他們的債務。

  當前形勢下向零售地產(chǎn)大幅擴張是夠過于激進

  一些分析師表示,在大多數(shù)同行業(yè)企業(yè)采取保守策略時,西蒙表現(xiàn)出的激進舉動并沒有讓他們感到意外。依靠著強勁的現(xiàn)金流和穩(wěn)健的資產(chǎn)負債表,西蒙REITs是其他小型零售REITs的天然收購者。這些小型零售REITs的股價最近在商店關門、零售商破產(chǎn)和網(wǎng)絡交易大爆炸的情況下受到重創(chuàng)。

  “我們對我們的行業(yè)有信心,也對我們的業(yè)務有信心!奔瘓F首席執(zhí)行官大衛(wèi)?西蒙在與分析師通話時說道,“我認為人們對我們的資產(chǎn)負債表缺乏足夠的重視。我們的資產(chǎn)負債表會讓大家明白,西蒙有能力去進行這些收并購!

  一些投資者表示,他們私下猜測:西蒙的新交易也許表明,其相信正在暴跌的商場公司股價可能已經(jīng)接近底部。上一次西蒙試圖公開收購競爭對手公司是在2015年,當時其試圖收購Macerich公司但被拒絕了。

  分析人員表示,塔博曼對西蒙地產(chǎn)來說是一個更好的收購標的,因為它有一個更小但更強大的豪華購物中心投資組合。這將吸引更多的顧客參與到西蒙的其他業(yè)務領域,如廣告業(yè)務。相比之下Macerich公司擁有更大、更復雜的購物中心組合 。

  西蒙地產(chǎn)于周一表示:其將以每股52.50美元的價格(溢價51%)用現(xiàn)金收購塔博曼的股票,通過控制塔博曼的子公司進而擁有該公司在零售地產(chǎn)的所有權益。

  塔博曼家族將出售其所持有的全部塔博曼股權的1/3給西蒙,但將保留其同名房地產(chǎn)公司運營子公司20%的股權,交易完成后西蒙將擁有塔博曼中心股權的80%。塔博曼中心的管理層將繼續(xù)積極運營這個擁有26家商場的投資組合。

  受收購影響塔博曼中心股價大幅增長

  受此影響,周一塔博曼中心的股價增長了53%至53.12美元,西蒙的股價增長了1.5%至143.06美元。

  該交易對塔博曼的投資組合進行估值的資本化率為約6.2%。資本化率被房地產(chǎn)投資者用來衡量產(chǎn)生收入的房產(chǎn)的年化收益,也用于比較不同資產(chǎn)的潛在收益。當價值下降時,資本化率上升,反之亦然。

  西蒙地產(chǎn)強大的資金募集能力

  西蒙地產(chǎn)在2019年9月份以2%至3.25%的利率籌集了35億美元的優(yōu)先債券。分析師表示該公司比任何一家同行企業(yè)都有更好的資金來源。該集團還擁有其他收購資產(chǎn)之后大幅度提升其營業(yè)利潤的案例:如對奧特萊斯公司“切爾西房地產(chǎn)集團(Chelsea Property Group)”和“DeBartolo房地產(chǎn)公司”的收購案例。

  BTIG Research的分析師Jim Sullivan表示:“西蒙擅長于依靠其體量優(yōu)勢進行收并購,并將其強大運營優(yōu)勢運用到這些交易中。

  電子商務的普及對商場房東的壓力越來越大,并導致了零售商和百貨公司實體店的規(guī)模不斷的縮小,商場的翻新或在商場旁增加酒店或住宅需要巨額的資本投資,這使許多地產(chǎn)主的預算捉襟見肘。

  以總部位于加利福尼亞州圣莫尼卡市的Macerich公司為例,其表示:由于去年在銷售其頂級商場的股份時感受到了行業(yè)需求的疲軟,該公司已經(jīng)把今年的業(yè)務重心轉(zhuǎn)向為銷售公司的非核心資產(chǎn),當前,Macerich公司正在出售兩個零售物業(yè)資產(chǎn)。

  Macerich的CEO Thomas O’Hern在上周的公司電話會議上表示:現(xiàn)在,零售房地產(chǎn),特別是購物中心資產(chǎn)不受機構投資者青睞這一情況并不出乎意料。

  西蒙地產(chǎn)目前在全球擁有233處房產(chǎn),其在2002年時試圖以每股18美元的價格收購塔博曼,但沒有成功。這一次,西蒙增強了的財務實力使這筆交易更具吸引力。

  塔博曼中心的董事長,總裁和首席執(zhí)行官Robert S.Taubman對本次收并購非常有信心,他表示:“我們相信,在收并購雙方的專業(yè)知識、實踐經(jīng)驗和西蒙地產(chǎn)的強大財務實力的共同推動下,我們必將取得更大的成就。”

  來源:中國REITs聯(lián)盟服務領域

  

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