從最初的產(chǎn)業(yè)園區(qū)、高速公路、倉儲物流，到如今的保障性租賃住房，未來有望進一步擴展到新能源、城市燃氣管道、水利基礎(chǔ)設(shè)施……基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs試點走過兩年，已成為盤活存量“沉睡”資產(chǎn)的有效探索，如今覆蓋領(lǐng)域越來越廣，市場規(guī)模正加速擴容。近期，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs再迎一波重磅利好政策，為持續(xù)升溫的市場熱情再添一把火。

　　市場擴容加速盤活存量資產(chǎn)

　　近日，國金鐵建重慶渝遂高速公路REIT項目獲證監(jiān)會準予注冊批復(fù)，成為西部地區(qū)首個獲批注冊的基礎(chǔ)設(shè)施REITs項目。市場預(yù)計，該項目有望成為第13只上市的基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs。

　　REITs即不動產(chǎn)投資信托基金。如果說股票是“公司上市”后發(fā)行的有價證券，公募REITs就可以形象地理解為“資產(chǎn)上市”后發(fā)行的有價證券。它通過募集眾多投資者的資金，用于投資不動產(chǎn)資產(chǎn)來獲得收益。

　　2020年4月，我國基礎(chǔ)設(shè)施REITs啟動試點后，一直在穩(wěn)步推進、擴容。截至目前，全市場共有12只公募REITs，合計發(fā)行規(guī)模約458億元。

　　值得一提的是，5月27日，中金廈門安居保障性租賃住房REIT、紅土創(chuàng)新深圳人才安居保障性租賃住房REIT已分別向滬深交易所提出正式申報。首批兩單保障性租賃住房REITs項目獲受理，已進入審核階段。市場預(yù)計，如進展順利有望在年內(nèi)掛牌。

　　從生態(tài)環(huán)保、高速公路、園區(qū)、倉儲物流等4類，再到保障性租賃住房領(lǐng)域，基礎(chǔ)設(shè)施REITs覆蓋的領(lǐng)域日漸廣泛。這意味著，我國基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域形成的大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將通過REITs加速盤活，使其流動起來，廣泛募集各類資金，為新的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供“活水”。

　　政策密集出臺打通制度“卡點”

　　由于在試點初期，公募REITs還存在資產(chǎn)管理規(guī)模仍較小和保障性租賃住房REITs項目落地的難題。近期基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs利好政策密集出臺，將從制度層面打通這些“卡點”。

　　5月25日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見》提出，要進一步提高推薦、審核效率，鼓勵更多符合條件的基礎(chǔ)設(shè)施REITs項目發(fā)行上市。建立健全擴募機制，探索建立多層次基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場。

　　隨后，證監(jiān)會辦公廳、國家發(fā)改委辦公廳聯(lián)合發(fā)布通知，正式啟動保障性租賃住房公募REITs試點。首批兩單保障性租賃住房REITs項目，正是在政策出臺的同一天申報的。中金公司表示，通過基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs這一金融工具來打造未來保障性租賃住房投融資的閉環(huán)，對促進高質(zhì)量實體經(jīng)濟的資產(chǎn)供給，無疑具有重要意義。

　　標準化、高效的擴募機制是市場逐步邁向成熟的標志之一，也是市場所期盼的。僅過數(shù)日，證監(jiān)會指導滬深證券交易所制定發(fā)布《新購入基礎(chǔ)設(shè)施項目（試行）》，支持上市REITs擴募。機構(gòu)認為，REITs擴募機制的完善有利于打通基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)全流程業(yè)務(wù)，實現(xiàn)投融資良性循環(huán)，盤活存量資產(chǎn)，擴大有效投資，助力穩(wěn)定經(jīng)濟大盤。

　　基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs也被譽為“資產(chǎn)的IPO”。從這個角度看，它就成為有效盤活存量資產(chǎn)的金融工具，能夠讓規(guī)模龐大的“沉睡”基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)獲得流動性溢價。進一步說，通過發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs盤活資產(chǎn)，可將收回的資金用于新的基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)，以此形成良好的投資循環(huán)。業(yè)內(nèi)認為，這也是當前基礎(chǔ)設(shè)施REITs備受政策力挺的重要原因。

　　未來或成資產(chǎn)配置重要一環(huán)

　　基礎(chǔ)設(shè)施REITs能夠解決擴大投資的部分資金來源問題，也讓各方推動REITs的熱情高漲。水利基礎(chǔ)設(shè)施、新能源項目、城市燃氣管道等領(lǐng)域，均已躍躍欲試。

　　5月30日，水利部召開水利基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點工作視頻交流會議，表示要支持引導有關(guān)地方和企業(yè)，將符合條件的水利基礎(chǔ)設(shè)施項目通過REITs方式盤活存量資產(chǎn)，籌集資金用于在建和新建水利工程項目。國家發(fā)改委、國家能源局近日發(fā)布促進新時代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實施方案提出，研究探索將新能源項目納入基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點支持范圍。國辦發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)城市燃氣管道等老化更新改造實施方案（2022—2025年）的通知》也提出，優(yōu)先支持符合條件、已完成更新改造任務(wù)的城市燃氣管道等項目申報基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點項目。

　　從首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs上市至今已近一年，總體表現(xiàn)可圈可點，市場投交活躍度也在明顯提升。作為與股票、債券、基金和衍生品并列的證券品種，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的獨特之處在于，其具有分紅較為穩(wěn)定，具備一定的抗通脹屬性，與其他資產(chǎn)價格相關(guān)性弱等特點。

　　截至6月10日，已上市的公募REITs有11只收盤價均超過發(fā)行價。尤其是今年以來市場行情頻繁震蕩，公募REITs作為一種與股票債券相關(guān)度較低、有望獲得穩(wěn)定現(xiàn)金分紅的投資品種，讓一些投資者收獲了較為穩(wěn)定的回報。華夏基金預(yù)計，未來隨著基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs進一步擴容，有望成為資產(chǎn)配置的重要一環(huán)。

　　來源：北京日報

編輯：wangdc